未来十年， 一定会有创新药企业利润超越茅台， 一定会有创新药企业达到万亿市值。 这两句话在我历史文章评论多次提及，但还是想专门发帖来分享一下思考依据，个人观点仅供参考，据此操作风险自担。 其实不仅仅在小📕，日常生活中但凡有朋友聊天聊起相关话题，我都会跟他们分享我坚定看好中国创新药的逻辑： 其一内需，国内人口老龄化不可逆转。 这是中国历史出生人口的结构决定的，人口高峰1965～1975年这十年，年均出生人口超2500W（约为近几年900W左右出生人口的三倍），自2025年开始到2035年这十年，即是这个阶段出生人口的达到60～70岁的区间。人一生中对医药的需求，70%是在60岁以后，这个年龄段你可以不用AI、不打游戏、不喝白酒、甚至不用手机不吃饭，但不能不用药。十年新增2.5亿对创新药高度依赖的人口群体什么概念，全世界人口发展史都没出现过这种情况，更何况国内1965～1975年年龄段恰恰是当前社会资产Z充裕的群体，十倍的市场需求增长都算低估了。 其二外需，创新药BD交易引领全球。 创新药BD交易在2025年大放异彩，创纪录的1300亿美金BD交易是推动创新药板块整体涨幅70%+的核心因素。而今年一季度，三个月已经600亿美金，干了去年近一半的量，今年继续稳定在1000亿美金以上应该是稳稳当当的。而我认为BD交易还只是前菜，这是国际头部医药企业对于中国创新药企业研发能力和创新水平的认可（技术输出），真正的主菜，是由此带来的国际市场对于中国创新药的需求（产品输出）。大摩预测，未来十年，来自中国的医药在美国 FDA 获批的渗透率有望从目前的 5% 增长至 35%，七倍增长，届时将贡献每年 2200 亿美元（1.5万亿RMB）的海外收入。别批评我夸张博眼球了，看看人家投行预测 其三，横向对比。 创新药作为唯一毛利率可比肩白酒的行业，比白酒行业受众群体更广泛且更刚需的特性，且国外市场正在加速扩张（老外不喝白酒但老外会间接或直接用到中国的创新药）。没有理由不出现利润超过茅台的企业。 全球前十的医药企业市值基本都在万亿RMB市值以上，暂时还没有中国医药企业进入前十。这与未来的巨大市场需求（实际上是全球Z大市场）、创新药研发能力、对外输出的潜能显然不匹配。市值头部三家都是4000亿市值不到，未来可以预见的增长势必将推动中国的医药企业进入全球前十。 声明：文章仅记录个人思考，个人观点分享不构成投资决策建议。没有群，不做投资咨询，所有决策均应视自身风险承受能力以及预期目标来做出。